Mysteel调研:多重因素导致热卷市场库存持续低位

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  春节过后,天津市场热卷库存在第三周达到今年迄今为止的高点,随后市场库存进入下降周期,连续8周的降库后,近一两周市场库存有小幅的回升,但整体库存水平仍然偏低。整体来看,今年天津的热轧库存是近几年的最低水平,即便是春节后库存的高点,也属于偏低水平。那幺为何天津地区热卷库存如此之低呢?笔者认为有以下几个方面:

  图一:天津地区热轧库存走势

  图一:天津地区热轧库存季节性走势

  首先:地区差异-区域价差阶段性变化分流效果显现

  2017年上半年热轧卷板价格快

速反弹后,价格持续高位运行,尤其是华东华南区域涨幅较大,钢厂资源流向价格高地,天津区域资源流入减少,尤其是天津周边地区,以山东地区为代表,当地热轧卷板价格远高于天津,因此天津的部分贸易商从钢厂订货直发山东或者其他区域;而唐山地区恰恰相反,近年来唐山地区热轧价格一直较高,且品牌资源越来越丰富,天津部分商家选择直接在唐山销售资源,尤其是一些江浙等南方资本,现在现货基本很少在天津市场操作,而部分终端采购也直接从唐山采购,因此今年天津的现货资源流入明显减少。

区域差当前价差去年同期同比2018年均值2017年均值2016年均值上海-天津9017080581236乐从-天津6020014010710985泰安-天津801002091.8411298博兴-天津200-2016--天津-沈阳11010-100836657天津-唐山20-20-4015-14-9

  表一:天津地区与其他区域价差

  其次:供给方面-钢厂区域投放减少

  近几年,钢厂开始追求高附加值和盈利空间,因此部分钢厂增加了品种板的比例,以及增加了直供比例,尤其是进入2018年,热轧卷板的直供比例明显上升,钢厂对市场现货的投放量明显减少。另外有部分钢厂本地销售有明显优势,因此对天津地区的投放也有显着减少;还有部分钢厂因为环保因素,本身产量减少,加之产品结构调整,普卷资源供给减少,因此天津热卷库存持续保持低位。

钢厂钢厂5月份6月预计包钢A本地消化为主本地消化为主中铁B少量到货直供为主承钢C直供为主直供为主本钢D少量到货少量鞍钢朝阳E少量到货少量唐钢F普卷中厚规格无货,锰卷、薄卷为主普卷中厚规格无货,锰卷、薄卷为主通钢G少量少量敬业H少量少量太钢I直发,少量现货直发,少量现货

  表二:各钢厂对天津的投放情况

贸易商库存A10000B7000-8000C3000-5000D2000E600-700F500-600G500H100

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